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Nuestra filosofía de inversión
Tenemos la convicción de que el inversor bien formado puede batir a la media del mercado bursátil.
Son necesarios amplios conocimientos y rigor al aplicarlos a través de un proceso consistente de inversión, que combina elementos microeconómicos, macroeconómicos y cuantitativos.
Se busca la mejor rentabilidad ajustada por riesgo. Nos gusta la inversión en grandes empresas, con margen de seguridad asociado a negocios estables, predecibles y con crecimiento sostenible.
Pagamos precios razonables por buenos negocios, con elevada probabilidad de ganancia moderada. No nos atrae la posible alta ganancia con riesgo asociado superior a la media.
Perfilamos con prudencia el margen de seguridad de las inversiones y nuestro círculo de competencia de capacidades.
Definimos riesgo como la pérdida permanente de capital, y en su gestión no aspiramos a parecer los más inteligentes, sino a evitar ser los más ineptos.
El proceso de inversión parte de que el primer paso es minimizar los errores derivados de un exceso de confianza, de seguir modas de inversión y de no entender las dinámicas competitivas de los negocios.
Damos mucha importancia a la liquidez de nuestras inversiones empresariales (entendemos liquidez como la capacidad de transformar un activo en dinero sin afectar al precio).
Nuestra cartera de inversión es concentrada (25-40 empresas) con un peso relevante de las mejores ideas (las 10 primeras posiciones son al menos el 40% del patrimonio). Como acertadamente dice Warren Buffett, la diversificación preserva el capital, la concentración lo hace crecer.
LIDERAZGO EN RENTABILIDAD En sus 10 primeros años de historia ha obtenido una rentabilidad anual compuesta del 10%, habiendo acumulado una revalorización total del 150% (el valor liquidativo por acción ha pasado de 9,9 a 25,0 euros/acción). Ocupa una posición de liderazgo en la rentabilidad a 10 años en el ranking de los fondos de renta variable europea en empresas de gran capitalización.
Juan Carlos Acitores como presidente y responsable de la gestión de la Sicav tiene su patrimonio financiero invertido en la Sicav, de la que es uno de los principales accionistas. Hay total comunión de intereses entre el gestor y los accionistas, los objetivos están totalmente alineados.
limita el nivel de riesgo al tratarse de empresas con probado historial de modelos de negocio rentables, y son empresas con gran liquidez para comprar o vender sus acciones. El gestor sigue un estilo de inversión CONCENTRADO (cartera de valores de 25-40 empresas) para tratar de maximizar la rentabilidad, y aplica parcialmente un modelo de inversión CONTRARIAN (una parte de la cartera se invierte en empresas al margen de las modas y gustos de mercado, lo que permite comprar las acciones a precios atractivos).
